
中国AI芯片第一股,非寒武纪莫属。
它于2020年就上市了,是国产AI芯片中,上市最早的,且目前市值高达7000亿元,也是所有AI芯片中的第一名。
甚至也是国产芯片设计领域的第一名,超过了海光等企业。
不过之前寒武纪已经连续5年深陷亏损泥潭,一直被人怀疑,直到2025年,才实现了首个年度盈利。

数据显示,2025年营收64.97亿元,同比增长453.21%;归母净利润20.59亿元,扭亏为盈,不仅如此,这家“亏损专业户”的公司,还大手笔的发了6.32亿元现金红利。
这对于寒武纪而言,真的是属于历史性一刻。
很多人认为,一旦寒武纪走出了亏损泥潭,开始盈利了,那么接下来的业绩就会爆发,因为他验证了自己模式的可行性,形成了商业闭环。
果然如此,近日寒武纪发布了一季度的数据情况,可以看到一季度收入28.85亿,增长了159.56%。而净利润为10.13亿元,同比增长185.04%,环比增长了122%。
也就是说,今年一个季度赚的钱,就达到了去年的一半了。

这足以说明寒武纪是真正的进入了增长的快车道,它的产品得到了市场的认可,得到了用户的认可,所以才会营收利润增长这么猛。
这对于英伟达来讲,就不是什么好消息了。
这也意味着英伟达在中国的阻力将会更大一分了。因为大家认为寒武纪就是中国版的英伟达。而数据也显示,2025年,寒武纪在中国市场已经拿下了7%左右的市场份额。
如下图所示,这是2025年中国本土AI芯片各自的市场份额,其中华为排在第一,阿里排在第二名,而寒武纪和昆仑芯的份额是基本一致的,排在第3名。

资料显示,目前像寒武纪思元590性能约为英伟达A100的75%-80%,且它主打AI专用芯片,是专门为AI算法打磨的,用起来却非常顺手,很多企业都愿意使用寒武纪的芯片。
而接下来,寒武纪还会发布更强的芯片,能够支撑更多的主流大模型需求,在国内更多的实现国产替代,取代英伟达的市场,这些都不是英伟达愿意看到的。

不过,话又说回来,虽然寒武纪被称为“中国版英伟达”,但寒武纪终究不是英伟达。英伟达拥有成熟的CUDA生态,且黄仁勋也说过,英伟达的护城河不是芯片,而是数百万开发者写下的代码惯性。
CUDA相当于AI程序员写代码的肌肉记忆,大家可以换芯片,但很难换一套生态和思维。
再加上华为昇腾、海光DCU,还有称为“GPU四小龙”的壁仞科技、摩尔线程、沐曦科技、燧原科技在线炒股配资之家,也迎来了业绩爆发,所以寒武纪虽然开始大赚钱了,但压力也大,还需要继续的努力才行。
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